要探究數(shù)字貨幣漲跌的根源，首先需明確數(shù)字貨幣的不同屬性 —— 正如前文所提及的，數(shù)字人民幣、主流加密貨幣（如比特幣、以太坊）與 “土狗項目” 代幣，其漲跌邏輯存在本質(zhì)差異，漲跌根源也因此截然不同。
從我國法定數(shù)字貨幣數(shù)字人民幣來看，它由中國人民銀行發(fā)行，以國家信用為背書，具有法定償付能力，其核心定位是替代部分現(xiàn)金流通，并非用于投資交易，因此不存在 “漲跌” 概念，這與工商銀行等正規(guī)機(jī)構(gòu)推廣數(shù)字人民幣時遵循的 “價值穩(wěn)定” 原則一致，也從根本上區(qū)別于其他類型數(shù)字貨幣的價格波動。而主流加密貨幣的漲跌，根源則較為復(fù)雜，既受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，也與市場供需、技術(shù)發(fā)展、監(jiān)管政策密切相關(guān)。例如 2020 年 3 月，受全球新冠疫情引發(fā)的金融市場恐慌影響，投資者為規(guī)避風(fēng)險大量拋售資產(chǎn)，比特幣等主流加密貨幣單日跌幅超 50%，這便是宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊導(dǎo)致的市場性漲跌；此外，當(dāng)加密貨幣底層技術(shù)出現(xiàn)突破（如以太坊升級）、主流機(jī)構(gòu)宣布入場投資，或某國出臺嚴(yán)格監(jiān)管政策限制加密貨幣交易時，也會直接影響市場情緒與資金流向，進(jìn)而引發(fā)價格漲跌，這類漲跌雖有一定市場邏輯支撐，但仍因缺乏實體價值錨定、市場規(guī)模較小等特點(diǎn)，呈現(xiàn)出高波動性。
與主流加密貨幣不同，“土狗項目” 代幣的漲跌根源完全由人為操控，本質(zhì)是項目方的詐騙套路。這類項目正如前文分析的 “華云” 平臺上可能存在的小眾代幣，無真實技術(shù)支撐、無合規(guī)資質(zhì)，項目方通過在社交平臺編造 “高收益”“獨(dú)家資源” 等虛假宣傳吸引投資者入場，待大量資金流入推高代幣價格后，便會突然大量拋售手中代幣，導(dǎo)致價格暴跌，完成 “割韭菜”—— 其所謂的 “上漲” 是虛假炒作的結(jié)果，“下跌” 則是騙局暴露的必然，與市場規(guī)律、技術(shù)發(fā)展無關(guān)，更不存在數(shù)字人民幣那樣的穩(wěn)定屬性。
此外，監(jiān)管政策也是影響數(shù)字貨幣漲跌的重要外部根源。我國明確禁止 “土狗項目” 相關(guān)的代幣發(fā)行融資與交易，這類違規(guī)項目的 “下跌” 往往與監(jiān)管打擊直接相關(guān)；對于主流加密貨幣，不同國家的監(jiān)管態(tài)度差異（如有的國家允許合規(guī)交易，有的國家全面禁止）也會導(dǎo)致其價格出現(xiàn)區(qū)域性波動；而數(shù)字人民幣作為法定貨幣，其推廣進(jìn)程完全遵循監(jiān)管規(guī)劃，不受市場漲跌影響，始終保持穩(wěn)定流通。
綜上，數(shù)字貨幣漲跌的根源因類型而異：數(shù)字人民幣無漲跌屬性；主流加密貨幣漲跌源于宏觀經(jīng)濟(jì)、市場供需、技術(shù)與監(jiān)管等多重因素；“土狗項目” 代幣漲跌則是人為操控的詐騙結(jié)果。投資者需清晰區(qū)分不同數(shù)字貨幣的屬性，認(rèn)清 “土狗項目” 的詐騙本質(zhì)，遠(yuǎn)離違規(guī)平臺與高風(fēng)險炒作，若有相關(guān)需求，應(yīng)通過工商銀行等正規(guī)渠道參與數(shù)字人民幣服務(wù)，避免被漲跌表象誤導(dǎo)而遭受損失。
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